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      无惧回调风险 私募称继续抓住白酒股行情!

      2019-09-29 07:47  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

      大盘继续回调,周四A股三大股指集体收跌,截至收盘,上证指数跌0.89%,收报2929.09点,深证成指2.13%,创业板大跌跌2.92%。

      从盘面上看,银行延续周三的涨势,板块内仅有平安银行微跌0.25%,其余银行股全部收涨,宁波银行、常熟银行、光大银行等涨幅居前,单日涨幅均超过4%。

      利好发布,银行股应声上涨

      银行股的上涨得益于几则重磅消息,财政部方面表示,金融企业拨备覆盖率超过监管要求两倍视为存在隐藏利润倾向。财政部官网信息显示,财政部对《金融企业财务规则》进行修订。以银行业金融机构为例,监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%,对于超过监管要求2倍以上,应视为存在隐藏利润的倾向,要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。

      波动小与分红稳定的银行股就还是不少机构的底仓配置,国庆节临近,金融板块维持大盘稳定的作用十分显现。涌津投资也表示,银行资产质量是最关键的,稳扎稳打,瞄准优质客户和优质资产的银行资产质量一路飙升。当前来看,优秀银行的客户优质,而且客户还在继续发展和强大,也就意味着这些银行的底层资产是有安全保障且有成长基础的。涌津投资认为优质银行的前景非常可观,而且从估值来看,也具备安全边际。

      千波资产也表示,下半年银行股将迎来业绩和估值双提升的行情,投资机会好于上半年,估值偏低的国有大行和盈利能力最强的零售银行更佳。

      银行股强势护盘,猪肉,科技股大跌,尤其国产软件与华为概念股更是遭受重挫。科技股的调整并不意外,在过去的两个多月时间,科技股一路高歌,甚至有个股估值超过同期科创板。有机构表示,科技板块仍在景气向上周期,值得坚定持有,但短期来看,还需要时间调整消化科技股的高估值。

      白酒股价格合理,“喝酒”行情可能还能持续两年

      节前行情平淡,贵州茅台却股价创出历史新高,总市值也是称雄A股,甚至一度超过宇宙第一大行的工商银行。

      国庆假期临近,中高档白酒强势崛起,但市场对白酒股的投资分歧一直很明显,不少投资者更是不看好白酒股的未来前景。理由是白酒股从2014年到现在已经涨了很多,贵州茅台更是涨幅超过十倍。但目前也只是茅台供不应求,拉动高端白酒销量,但中低端白酒销售情况很一般。并且虽然终端茅台酒价格的不断走高,但是主要是由于经销商和黄牛囤积引起,并不是茅台真实销量的体现。

      从私募排排网受访私募来看,不少机构依旧看好白酒股的后市行情。知远投资董事长柳正华认为目前白酒股价格合理,泡沫并不大,未来大概率会继续上涨。主要是由于白酒行业从2015年开始复苏,目前还在景气路上。在目前经济形势下行的趋势下,大多终端消费品都在下滑,相比而言白酒情况还是比较不错。一旦经济形势好转,白酒业绩会更上一层楼,所以在可预见的未来白酒行业并没有什么大的风险,股价也不会有大的风险。

      柳正华表示,从个人经验看白酒行业,是A股里面最好的赛道之一。主要是白酒行业景气时间比较长,熊市时间比较短。另外,白酒行业分地域分等级非常明显,各品牌有自己的定位,竞争并不激烈。另外就是成瘾性,社交属性等。柳正华也指出,任何行业都有周期性,白酒股最终肯定会回调,但白酒股真正的回调可能要一两年以后。

      华辉创富投资总监袁华明在接受私募排排网采访时表示,在过去几年、也包括今年以来,白酒行业中以贵州茅台、五粮液为代表的白酒龙头业绩和股价表现突出。业绩和股价的表现主要由两个长期趋势和一个短期因素带动的:第一是中国经济向消费转型和升级、城市化特别是行业集中度不断提升的趋势推动了贵州茅台、五粮液这样的白酒龙头企业的营收和盈利保持高速增长。第二是随着监管加强和机构影响力加大,A股市场定价体系向成熟资本市场靠拢的调整趋势客观上有利于业绩增长确定性强、毛利润率高的白酒龙头企业。第三是短期因素,2018以来的外部因素扰动和不确定性,客观上有利于轻资产和外部扰动冲击相对较小的食品饮料行业。考虑到前两个趋势还会持续,龙头白酒企业营收和盈利继续提升应该是大概率事件。

      袁华明也强调,“好企业加上好价格才是好股票”。当下贵州茅台、五粮液为代表的白酒行业估值比较高,市场分歧,更多的是基本面风否能够匹配当前估值水准。以贵州茅台为例,当前贵州茅台静态市盈率40多倍,这个估值贵不贵,值不值得买?更多的要看贵州茅台的盈利增速是否匹配估值。以核心资产集中的沪深300指数企业作为比较基准。当前沪深300指数平均估值12倍多,未来数年的盈利增速大致在10%左右。考虑贵州茅台较高的毛利润率,如果未来3~4年贵州茅台可以保持30%左右的盈利增速,那么当前约40倍的估值是合理甚至有可能略有低估。但如果茅台保持不了30%盈利增速,那么当下贵州茅台或许就被相对高估了。

      私募排排网研究员刘有华认为白酒板块持续走强的逻辑在于市场涨价的预期,以及国内刺激消费的政策,消费升级带来业绩提升的预期等等。进入到四季度,一般是白酒需求旺盛的季节,所以四季度高端白酒的景气度应该仍旧会维持在较高的位置。当前高端白酒和市场销售价相比,仍旧还有较大的提价空间,随着市场需求和出货量的提升,未来仍旧有比较大的想象空间,所以目前的估值处于合理阶段。刘有华也指出,部分中低端白酒的股价,受高端白酒持续走强的影响也持续走强,有一部分已经处于估值虚高阶段。

        关键词:白酒股 白酒板块  来源:排排网  佚名
        (责任编辑:李磊)
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